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产品介绍

  原标题:格力电器,市值腰斩2000亿之下的思考,需要的恐怕不是再造一个董明珠!

  2019年,当“赌约”还在时,小米集团股价遭遇腰斩。盈彩彩票要知道,那不是冲高后的价格腰斩,是发行价的腰斩!

  作为财经领域的观察者,彼时就有一个不妙的预感,因为股票市场是讲“现世报”的,得了便宜的时候,千万可别卖乖。因为,真不知道,啥时候就轮到自己头上了,这或许就是多数人说的要对市场有敬畏心吧!

  市场的潮起潮落,有时候不一定是因为当期业绩有问题,股价的影响是多方面的,不应以短期成败论英雄。

  2021年1月份,小米集团股价刷新了历史新高,雷军后来公开表示,在股价重挫的那一段时间里,曾经被投资人教训了一个小时。

  股价自2020年底高点来,到11月12日收盘,区间最大下跌空间为48.94%,股价从66.79,最低下探至34.1,距离腰斩也就一步之遥!

  倘若这个时候,你要用董明珠调侃雷军类似的语调回击她,“上市公司要为股东负责”,她会感到羞愧吗?

  她会底气十足地告诉你,格力电器过去多年,给股东超过841亿的分红,将股价下跌问题巧妙地绕开。

  空调!作为人类不可或缺的家电之一,我认为在未来还是有一定需求的。然而,随着我国房地产增速放缓,新房装修也一样放缓,空调的销量也会受到一定的影响。近两年,对以空调为主业的格力电器看空者屡见不鲜,格力电器的股价也一跌再跌,截止至11月11日收盘格力电器股价收于36.12元,TTM市盈率仅为8.86倍。

  说格力电器,财务数据我就不叨叨了,网上大把都是。我们直接说空调,因为从格力年报我们可以知道,格力电器的空调业务占比占整个营收的70%左右。所以,格力的增长点1.是空调的销售量增加;2.是空调的销售价格上涨;3.是其他小家电业务发展的好。但考虑其它家电业务占比非常小,而且,还有一个竞争对手美的做的更好些,想要在其它家电领域追上美的,对格力而言,还任到重远!所以,今天忽略其它小家电业务,直接谈谈空调!当然,可以跨行业发展,但目前看不出什么有价值的信息来,所以忽略之!

  只要有独立的逻辑思维、较强的宏观与大盘趋势分析和判断能力、踏准了热点与趋势节奏、选对了个股、把握了买卖关键时机,慢慢形成了自己较好的操作方法与盈利模式,跟对庄跑赢大市是完全可能的。

  11月我的布局已经开始了,接下来我准备低吸潜伏一只高质量的翻倍龙头,有大量主力资金流入迹象,目前处于震荡上行趋势,随着大盘调整后,技术上弧形底部,主力控盘不错。股性活跃也是我最近一直重点关注!短期预计至少有125%以上的涨幅,最近两天就是低吸建仓最佳时机!

  因为有不少人盗用我的研究成果还是老规矩,老地方,大家可以在工_^重&浩上找到:喻梓葭 找到我 备住 顺友,两个字 然后就好啦,大家要记住! 据说聪明的朋友都能找到我。 即可 深知各位小散户不易 , 愿意与大家分享!

  空调作为耐用消费品,不能像白酒饮料类的快消品一样快速的重复消费。按照质量保证要求,安全使用年限基本上是十年(由中国家用电器协会组织我国家用电器行业制定的《家用电器安全使用年限》系列标准,房间空调器的安全使用年限为10年)。所以我认为这个量的增长有两个,一是存量的更新换代需求,二是空调的增量需求。我们先说存量需求,根据相关资料显示,2010年家用空调销量9466万台,2020年家用空调销量为14116万台。从2010年到2020年平均超过10000万台。考虑到空调如果没有损坏多数不一定更新,我们保守一点,假设每年只有10%的更新换代,也就是1000万台每年。这样看的话,空调行业的存量更新是有一定的小幅度增长的。可贡献1000/(14116+1000)*100%≈6.7%的增速。

  我们接下来再看增量,都说空调销量跟房地产息息相关,近几年房地产行业调控比较厉害,销售面积能否一直保持前十年的增幅?我持悲观态度!根据国家统计局显示2021年1-9月份房地产销售面积同比增长11.3% 。从图表可以看出,空调的增长一般晚于房地产销售增幅一年。综上所述,我认为靠新房装修提升空调销量几乎是贡献不大!

  1 pe处于历史低位,低于20%分位点。由于2020,2021年,持续2年业绩都没有太好的增长,甚至比不上2018年,表现出了衰退的势头。所以在2021年3月份,市场震荡的时候,出现了戴维斯双杀,既杀业绩,也杀估值,从最高点64元跌到现在34.6,跌幅46%,接近腰斩。但是世间万物,有阴就有阳,所谓否极泰来就是这样,当业绩很差,估值很低的时候,所有人都不看好,甚至悲观绝望,机会也往往暗藏其中。今年宏观经济上出现了极端行情,由于限产供给不足,导致PPI不断走高,上游原材料成本大幅增加,而下游的消费能力不足,最难受的就是中游的生产制造企业,他们的利润被两头挤压。未来PPI肯定不可能维持高位,为了经济平稳运行,发改委已经开始打击PPI的高企势头,今年年底或者明年初,PPI就会回到常态,而制造业利润也会普遍提升。

  2 按照彼得林奇peg估值,当PE/G1的时候,是值得投资的。格力电器按照9.35的pe来计算,估计2021全年增长是10%,那么peg是0.935,小于1,属于有价值。

  3 假设PE等于9.35倍是低估的,那么2021年全年每股利润4.27元,对应的低估股价是39.9。显然现在36元还是低估了。从前面看,PE的中位数是11.89,这个时候对应的价格是4.27*11.89=50.77.这个时候,算是合理的股价,那么从比价的角度看,36块买入一个50.77元的资产,其实是比较有吸引力的。

  4 极低估值,是在36块再向下10-20%,也就是32.4-28.8之间。如果真的出现,那么就是捡钱的时候。

  5 格力电器目前跌入了低估区域,如果再跌入32.4-28.8之间,就有足够的安全边际,而且未来向下的空间已经被估值封死,向上倒是有很大空间伴随着企业成长,在未来3-5年有很大概率能够突破新高,也就是可以走出翻倍的行情来,这就是确定性比较高的机会。如果想一夜暴富,一年翻3倍,十年涨10倍的,就不要选择它了,这个不属于投资的范畴,属于撞大运赌小概率事件,记住两句话十赌九输,愿赌服输。而格力电器,也已经过了高速发展期,毕竟体量在这里,一个成年人不太可能一年还长高个10厘米。它属于是落难的大白马,需要你在最艰难的时候,给它一把粮食,在它爬出泥坑后,它也一定愿意带你飞奔一段,获得年化20%的收益率是不成问题的。

  总结:格力由于主营业务空调占比大,所以主要分析了空调的前景。看起来没有美的有优势,但我还是买了格力的股票,原因很简单,便宜,真的很便宜!,两千多亿的市值对应200亿+的净利润!!!再有个年化10%的增长,也不错。况且空调行业看起来也没有那么不堪,未来虽然增速缓慢,但还是有一定的需求的!随着空调的更新换代,新样式、新功能、省电、环保等等也会带来新需求!但是,这还需要管理层努力,不要失掉市场份额,希望不会让我失望哦!

  需要一个类似产品经理的灵魂人物,当然了,这样的人物,一般都不甘于人下的,他们大多都是自命不凡的。

  从我们局外人的角度观察,这类人很难适应董明珠这样的管理风格。董明珠的管理风格,适合一条道走到黑的业务模式,而不是不断更新迭代花样翻新的当下时代。

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